A股遭“空襲” 危中咋“尋機(jī)”

投資專家建議散戶以價(jià)值投向?yàn)橹?嚴(yán)控倉位做好風(fēng)控

近日創(chuàng)業(yè)板的盛極而衰似乎加重了A股市場的陰霾。在主板萎靡不振的大背景下，原本一抹亮色的創(chuàng)業(yè)板也“陣亡”了。本周以來，A股市場大面積“飄綠”，給了投資者一記當(dāng)頭棒喝，這種情境使得不少投資者擔(dān)憂情緒漸升，面對股市的震蕩，投資者應(yīng)如何應(yīng)對？個(gè)股后期該如何操作？……本期理財(cái)周刊記者邀請島城專業(yè)投資大咖：中國海洋大學(xué)金融學(xué)碩士、銀河證券青島香港西路營業(yè)部投資顧問陳建林和中泰證券青島香港中路營業(yè)部投顧、AFP持證人李艷，一起探討解讀股市，支招小散該如何應(yīng)對。

/ 市場 /

震中尋機(jī)遠(yuǎn)離“炒作”

機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存。近期股市回調(diào)，會(huì)給國內(nèi)投資者帶來哪些機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)？李艷認(rèn)為，本次回調(diào)主要是兩方面，一方面是技術(shù)壓力，另一方面是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革。“從技術(shù)壓力來說，上方箱體高點(diǎn)，量能不足，難以突破過去，因此在箱體內(nèi)震蕩消化。”李艷表示創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，部分資金被吸去了創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板活躍的不是創(chuàng)藍(lán)籌，也不是機(jī)構(gòu)控盤的股票，而主要是創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股且多為績差股，機(jī)構(gòu)控盤的很少，難以對指數(shù)構(gòu)成影響；而由于創(chuàng)業(yè)板吸金效應(yīng)，主板藍(lán)籌力不從心，因此這兩方面是股市回調(diào)的主要原因。

“個(gè)人認(rèn)為近期股市的調(diào)整，是正常良性的調(diào)整，9號(hào)超過10%跌幅的股票有100多只，基本上全都是創(chuàng)業(yè)板的股票。”陳建林表示，市場正回歸正常節(jié)奏的調(diào)整，后續(xù)投資還是要以價(jià)值投資為主，真正要關(guān)注上市公司的內(nèi)在價(jià)值所在，遠(yuǎn)離垃圾股的炒作。李艷則是建議投資者從創(chuàng)業(yè)板中價(jià)股里尋找機(jī)會(huì)，特別是業(yè)績優(yōu)異、機(jī)構(gòu)控盤的創(chuàng)業(yè)板中價(jià)股，可能會(huì)是資金下一步挖掘的重點(diǎn)。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板低價(jià)績差股不應(yīng)該是投資者認(rèn)為的機(jī)會(huì)，但由于創(chuàng)業(yè)板20%的漲跌幅，主板以及中小板在其眼里就是ST的漲幅，所以資金可能還會(huì)主要集中在創(chuàng)業(yè)板里。

/ 走向 /

價(jià)投為主靈活掌握

這波行情后A股將如何演繹？陳建林表示，雖然最近指數(shù)在回調(diào)，但是實(shí)際上A股長期走牛的這種趨勢不會(huì)改變。“我覺得大的牛市可能就在未來一到兩年之內(nèi)，時(shí)間周期上來看，市場已經(jīng)低迷很長時(shí)間了，所以說這只是一個(gè)階段性的調(diào)整。”同時(shí)對于A股的準(zhǔn)確性機(jī)會(huì)，陳建林認(rèn)為消費(fèi)板塊還是比較確定的，雖然現(xiàn)在有些偏高，但是調(diào)整之后，是有空間的。軍工、科技、醫(yī)藥板塊這些值得長期關(guān)注。需要注意的是，在操作方面要靈活掌握。

“A股如果能奪回3300點(diǎn)附近的箱體下軌，那么暫時(shí)來看還是會(huì)維持震蕩的局面，而如果這個(gè)位置有效失守，那么不排除直接開啟調(diào)整回補(bǔ)缺口。”李艷建議普通投資者選股的時(shí)候盡量以基本面、業(yè)績成長性為主，忽略短期的價(jià)格波動(dòng)，以價(jià)值投向?yàn)橹鳎瑫r(shí)間換空間，可能會(huì)更好一些。

/ 應(yīng)對 /

震蕩來臨這樣操作

股市的震蕩較大，散戶該如何應(yīng)對和操作呢？在陳建林看來，牛市的邏輯仍然沒有改變，所以目前來看的話，我們的觀點(diǎn)是偏樂觀一些，但是要嚴(yán)控倉位，倉位不要太重。上證指數(shù)和深證成指目前都已經(jīng)跌至60日均線以下，關(guān)注60日線能不能快速收回，如不能盡快收回，調(diào)整時(shí)間預(yù)計(jì)會(huì)拉長，建議適當(dāng)減倉控制倉位。正常情況下，上證指數(shù)應(yīng)該能維持在3160點(diǎn)之上，如果3160點(diǎn)都不保，指數(shù)可能會(huì)陷入較長時(shí)間的低迷，不過即使跌到3160點(diǎn)以下，個(gè)股的機(jī)會(huì)也會(huì)很多。

對于手中持有的個(gè)股，如果說倉位不是太重，可以以持有為主，但是也不要隨意購買新的股票。如果手上參與的個(gè)股處于高位，且跌幅比較大的話，也應(yīng)及時(shí)做好止損。像創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的個(gè)股漲跌幅都是20%，如果不能及時(shí)做好止損，可能短期之內(nèi)的虧損會(huì)非常大。個(gè)股方面一定要做好風(fēng)控，做好止損，若是退出市場的指數(shù)下跌的話，其實(shí)個(gè)股的機(jī)會(huì)也正在顯現(xiàn)出來，對于優(yōu)質(zhì)個(gè)股，可以逢低吸納，但這時(shí)候不要頻繁地?fù)Q股。

李艷認(rèn)為，在震蕩的市場，盡量去逆向思維，上漲時(shí)候不去追漲，下跌時(shí)候不過分悲觀殺跌，對于手持主板和中小板“跌跌不休”的局面，在創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股獲利盤擠出之后，主板和中小板可能面臨短暫的喘息，因此建議等反彈機(jī)會(huì)。而如果主板和中小板不推出相應(yīng)的政策，比如也實(shí)行20%漲跌幅，或者藍(lán)籌實(shí)行T+0有效的引導(dǎo)資金回流，那么資金大概率還會(huì)以創(chuàng)業(yè)板為主戰(zhàn)場。

/ 動(dòng)態(tài) /

A股市場繼續(xù)回調(diào)

A股市場9月10日繼續(xù)回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.60%。

當(dāng)日，上證綜指以3282.23點(diǎn)高開，全天震蕩走低，午后跳水，最終收報(bào)3234.82點(diǎn)，較前一交易日跌19.80點(diǎn)，跌幅為0.61%。

深證成指收報(bào)12742.85點(diǎn)，跌118.90點(diǎn)，跌幅為0.92%。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.60%，收盤報(bào)2483.03點(diǎn)。中小板指數(shù)收報(bào)8453.89點(diǎn)，跌幅為0.39%。

科創(chuàng)50指數(shù)錄得1.38%的跌幅，收盤報(bào)1280.19點(diǎn)。

滬深兩市個(gè)股呈現(xiàn)普跌狀態(tài)。不計(jì)算ST個(gè)股，兩市約20只個(gè)股漲停。

行業(yè)板塊方面，保險(xiǎn)、酒及飲料、建材家具漲幅居前，漲幅逾1%；儀器儀表、生態(tài)環(huán)境、開采輔助跌幅居前，跌幅逾4%。

【小貼士】

小散需要進(jìn)行哪些“修煉”

散戶最大的特點(diǎn)就是天天盯著，期待一夜暴富。這個(gè)很難，特別是像現(xiàn)在這樣沒有持續(xù)性熱點(diǎn)的行情，因此投資者應(yīng)該更多研修判斷公司基本面的能力，通過行業(yè)估值對比、成長性、未來行業(yè)的發(fā)展前景等做多方面判斷，不需要每天盯著股票，做價(jià)值長線投資，是散戶最應(yīng)該修煉的。我們可以看到，這世界上，每一個(gè)成功的投資大師，并不是靠短線投機(jī)起來的，往往都是伴隨著很長的投資周期，與優(yōu)秀企業(yè)共同成長，獲取回報(bào)。

滿倉的確可以獲利豐厚，但輕倉可以讓你輕松炒股，減少一定的心理壓力，嚴(yán)格控制倉位非常重要，也非常必要。滿倉是散戶最習(xí)慣做的事，而一旦買上被套反而沒心事了，唯一能做的事就是天天盼解套。倉位控制是控制風(fēng)險(xiǎn)非常有效的手段，當(dāng)看不懂行情的時(shí)候先把倉位降下來。一旦行情走弱，既可以減少損失，還保留了可以加倉的“子彈”。人都會(huì)有貪念，所以大部分人都無法戰(zhàn)勝自己的弱點(diǎn)，這時(shí)就要用市場規(guī)則來約束自己，倉位控制應(yīng)該是最后的防線。

很多散戶總覺得股票價(jià)格低就風(fēng)險(xiǎn)小，更安全，不敢買高價(jià)股。結(jié)果買到手的不是垃圾股就是問題股，或者是慢慢吞吞的大藍(lán)籌。甚至在購買基金時(shí)，部分投資者認(rèn)為1元的便宜，2元的貴，這都是進(jìn)入了典型的價(jià)格心理誤區(qū)。

每一個(gè)價(jià)格背后對應(yīng)的資產(chǎn)是不同的，含金量、定價(jià)自然不同。同一只股票，其目前的價(jià)格相對于其歷史走勢是處于高位還是低位，比其絕對價(jià)格更有參考價(jià)值。相對來說，市盈率及市凈率才是判斷一只股票價(jià)格是否合理的更科學(xué)的依據(jù)。所以要避免對高價(jià)股的心理誤區(qū)，應(yīng)專注于估值是否合理及未來的成長邏輯。

本版撰稿 觀海新聞/青島早報(bào)記者 程琦（圖片由受訪者本人提供）