A股遭“空襲” 危中咋“尋機”

投資專家建議散戶以價值投向為主 嚴控倉位做好風控

近日創業板的盛極而衰似乎加重了A股市場的陰霾。在主板萎靡不振的大背景下，原本一抹亮色的創業板也“陣亡”了。本周以來，A股市場大面積“飄綠”，給了投資者一記當頭棒喝，這種情境使得不少投資者擔憂情緒漸升，面對股市的震蕩，投資者應如何應對？個股后期該如何操作？……本期理財周刊記者邀請島城專業投資大咖：中國海洋大學金融學碩士、銀河證券青島香港西路營業部投資顧問陳建林和中泰證券青島香港中路營業部投顧、AFP持證人李艷，一起探討解讀股市，支招小散該如何應對。

/ 市場 /

震中尋機遠離“炒作”

機遇與風險并存。近期股市回調，會給國內投資者帶來哪些機會和風險？李艷認為，本次回調主要是兩方面，一方面是技術壓力，另一方面是創業板注冊制改革。“從技術壓力來說，上方箱體高點，量能不足，難以突破過去，因此在箱體內震蕩消化。”李艷表示創業板注冊制改革，部分資金被吸去了創業板，但創業板活躍的不是創藍籌，也不是機構控盤的股票，而主要是創業板低價股且多為績差股，機構控盤的很少，難以對指數構成影響；而由于創業板吸金效應，主板藍籌力不從心，因此這兩方面是股市回調的主要原因。

“個人認為近期股市的調整，是正常良性的調整，9號超過10%跌幅的股票有100多只，基本上全都是創業板的股票。”陳建林表示，市場正回歸正常節奏的調整，后續投資還是要以價值投資為主，真正要關注上市公司的內在價值所在，遠離垃圾股的炒作。李艷則是建議投資者從創業板中價股里尋找機會，特別是業績優異、機構控盤的創業板中價股，可能會是資金下一步挖掘的重點。因為創業板低價績差股不應該是投資者認為的機會，但由于創業板20%的漲跌幅，主板以及中小板在其眼里就是ST的漲幅，所以資金可能還會主要集中在創業板里。

/ 走向 /

價投為主靈活掌握

這波行情后A股將如何演繹？陳建林表示，雖然最近指數在回調，但是實際上A股長期走牛的這種趨勢不會改變。“我覺得大的牛市可能就在未來一到兩年之內，時間周期上來看，市場已經低迷很長時間了，所以說這只是一個階段性的調整。”同時對于A股的準確性機會，陳建林認為消費板塊還是比較確定的，雖然現在有些偏高，但是調整之后，是有空間的。軍工、科技、醫藥板塊這些值得長期關注。需要注意的是，在操作方面要靈活掌握。

“A股如果能奪回3300點附近的箱體下軌，那么暫時來看還是會維持震蕩的局面，而如果這個位置有效失守，那么不排除直接開啟調整回補缺口。”李艷建議普通投資者選股的時候盡量以基本面、業績成長性為主，忽略短期的價格波動，以價值投向為主，時間換空間，可能會更好一些。

/ 應對 /

震蕩來臨這樣操作

股市的震蕩較大，散戶該如何應對和操作呢？在陳建林看來，牛市的邏輯仍然沒有改變，所以目前來看的話，我們的觀點是偏樂觀一些，但是要嚴控倉位，倉位不要太重。上證指數和深證成指目前都已經跌至60日均線以下，關注60日線能不能快速收回，如不能盡快收回，調整時間預計會拉長，建議適當減倉控制倉位。正常情況下，上證指數應該能維持在3160點之上，如果3160點都不保，指數可能會陷入較長時間的低迷，不過即使跌到3160點以下，個股的機會也會很多。

對于手中持有的個股，如果說倉位不是太重，可以以持有為主，但是也不要隨意購買新的股票。如果手上參與的個股處于高位，且跌幅比較大的話，也應及時做好止損。像創業板和科創板的個股漲跌幅都是20%，如果不能及時做好止損，可能短期之內的虧損會非常大。個股方面一定要做好風控，做好止損，若是退出市場的指數下跌的話，其實個股的機會也正在顯現出來，對于優質個股，可以逢低吸納，但這時候不要頻繁地換股。

李艷認為，在震蕩的市場，盡量去逆向思維，上漲時候不去追漲，下跌時候不過分悲觀殺跌，對于手持主板和中小板“跌跌不休”的局面，在創業板低價股獲利盤擠出之后，主板和中小板可能面臨短暫的喘息，因此建議等反彈機會。而如果主板和中小板不推出相應的政策，比如也實行20%漲跌幅，或者藍籌實行T+0有效的引導資金回流，那么資金大概率還會以創業板為主戰場。

/ 動態 /

A股市場繼續回調

A股市場9月10日繼續回調，創業板指數跌1.60%。

當日，上證綜指以3282.23點高開，全天震蕩走低，午后跳水，最終收報3234.82點，較前一交易日跌19.80點，跌幅為0.61%。

深證成指收報12742.85點，跌118.90點，跌幅為0.92%。

創業板指數跌1.60%，收盤報2483.03點。中小板指數收報8453.89點，跌幅為0.39%。

科創50指數錄得1.38%的跌幅，收盤報1280.19點。

滬深兩市個股呈現普跌狀態。不計算ST個股，兩市約20只個股漲停。

行業板塊方面，保險、酒及飲料、建材家具漲幅居前，漲幅逾1%；儀器儀表、生態環境、開采輔助跌幅居前，跌幅逾4%。

【小貼士】

小散需要進行哪些“修煉”

散戶最大的特點就是天天盯著，期待一夜暴富。這個很難，特別是像現在這樣沒有持續性熱點的行情，因此投資者應該更多研修判斷公司基本面的能力，通過行業估值對比、成長性、未來行業的發展前景等做多方面判斷，不需要每天盯著股票，做價值長線投資，是散戶最應該修煉的。我們可以看到，這世界上，每一個成功的投資大師，并不是靠短線投機起來的，往往都是伴隨著很長的投資周期，與優秀企業共同成長，獲取回報。

滿倉的確可以獲利豐厚，但輕倉可以讓你輕松炒股，減少一定的心理壓力，嚴格控制倉位非常重要，也非常必要。滿倉是散戶最習慣做的事，而一旦買上被套反而沒心事了，唯一能做的事就是天天盼解套。倉位控制是控制風險非常有效的手段，當看不懂行情的時候先把倉位降下來。一旦行情走弱，既可以減少損失，還保留了可以加倉的“子彈”。人都會有貪念，所以大部分人都無法戰勝自己的弱點，這時就要用市場規則來約束自己，倉位控制應該是最后的防線。

很多散戶總覺得股票價格低就風險小，更安全，不敢買高價股。結果買到手的不是垃圾股就是問題股，或者是慢慢吞吞的大藍籌。甚至在購買基金時，部分投資者認為1元的便宜，2元的貴，這都是進入了典型的價格心理誤區。

每一個價格背后對應的資產是不同的，含金量、定價自然不同。同一只股票，其目前的價格相對于其歷史走勢是處于高位還是低位，比其絕對價格更有參考價值。相對來說，市盈率及市凈率才是判斷一只股票價格是否合理的更科學的依據。所以要避免對高價股的心理誤區，應專注于估值是否合理及未來的成長邏輯。

本版撰稿 觀海新聞/青島早報記者 程琦（圖片由受訪者本人提供）