6月18日，京東宣布以“最高三年0傭金”政策正式進軍酒旅行業。

京東盯上在線酒旅，并不令人意外。

從財報看，2023年OTA（在線旅游）行業頭部企業攜程業績亮眼：凈營收533億元，凈利潤172億元，住宿預訂營收同比增長25%。

再看京東，全年總收入達11588億元，經營利潤387億元，利潤率僅為3.3%。與此同時，酒旅行業的蓬勃之勢、消費潛力，肉眼可見，2024年國內出游人次達56.15億，同比增長14.8%，日均跨區域流動約1538萬人次。

業績承壓之下，京東覬覦酒旅這塊“蛋糕”實屬自然。

當前，酒旅線上渠道已進入存量競爭階段，市場高度集中。

攜程、美團、同程、飛豬等老牌平臺占據主導，抖音、小紅書等新勢力虎視眈眈，加之攜即時零售之勢入局的京東，混戰格局更為激烈。

不過，受制于渠道依賴與用戶資產沉淀，酒店核心分銷渠道仍高度集中于傳統OTA（在線旅游平臺）。

2022年，抖音曾嘗試“低傭金”策略搏殺該賽道。當年5月，抖音將酒旅商家傭金定為4.5%（當時行業平均10%-12%），試圖以“流量+低價”的模式，在市場中撕開一道口子。

可是，事與愿違。部分酒店從業者表示，抖音等平臺雖有流量爆發力，但轉化率低、商務拓展能力難以匹敵沉淀數十年的OTA平臺，其價值仍偏重曝光而非交易。

2024年，因盈利壓力，抖音將傭金提升至8%。

如今，京東殺入酒旅行業，祭出的第一招依然是低價，這在一定程度上是復制進軍外賣行業的策略。

除傭金外，其另一張底牌是供應鏈能力。京東集團董事局主席劉強東表示，進軍酒旅餐飲旨在通過供應鏈將行業成本降至原水平的2/3，為酒店餐飲開辟新通路。

中國酒旅業供應鏈成本高企，主要源于單體酒店數量多，采購分散、議價能力弱、區域差異大，難以形成全國性規模采購。中間環節冗長（涉及生產商、批發商、經銷商、供應商等）也推高流通成本，疊加部分酒店運營低效，進一步擠壓了利潤空間。在電商、自有品牌和物流領域深耕多年的京東，其強大的物流體系與規模化集采能力確有優勢。

然而也要清醒地看到，相較于外賣，酒旅業務模式更垂直：低頻、高客單價，用戶決策因素復雜，價格只是權重較高的決策因素之一。酒旅產業鏈條更復雜，京東若想復制外賣的成功，所需投入的成本和精力恐遠超預期。

供應鏈建設方面，往往戰線長、投入大，對企業現金流要求高。京東雖有實力支撐短期補貼，但長期“0傭金”政策本身也在擠壓利潤空間。供應鏈成熟越晚，投入周期越長，壓力越大。再加上京東本身還在加碼即時零售，現金流進一步承壓的情況下，對其成本控制和資源整合能力是極大的考驗。

再者，酒旅產業供應鏈本質是服務商品供應鏈，核心在于資源整合與信息流高效協同，和京東擅長的、側重實體物流效率與庫存精細化管理的商品零售供應鏈有所差別。如何將“實體物流”優勢轉化為“服務履約”效率，是京東下一步需要攻克的核心難題。

從市場的視角看，酒旅需要京東這樣的“鯰魚”來實現產業的升級與迭代，通過競爭解決行業用戶端與供給端的平衡機制失靈等痛點。

比如，消費端屢遭曝光和監管部門的 “大數據殺熟”和“價格歧視”。比如供給端平臺與商家的“積怨”。中國旅游飯店業協會2023年調研顯示，超60%的高星酒店認為OTA傭金已嚴重擠壓利潤。此外，流量與規模的雙重“馬太效應”，導致中小酒店嚴重依賴平臺，陷入“不投流無曝光，投流則無利潤”的惡性循環。

京東此番入局酒旅，既面臨重重挑戰，也蘊藏著行業機遇。究竟是善謀而勝還是鎩羽而歸，需要時間證明。（青島日報社/觀海新聞記者 高一銘）

責任編輯：王逸群