2025年年末，創投“國家隊”落地的重磅消息引爆創投圈。

2025年12月26日，國家創業投資引導基金宣布正式啟動運行。這是發展創業投資、壯大耐心資本的重要舉措，通過發揮中央資金引領帶動作用，廣泛吸引地方政府、中央企業、金融機構、民間資本等多方參與，形成萬億資金規模。

也是2025年12月26日，在2025青島財富論壇開幕式上，總規模30億元的嶗山科創產業母基金宣布成立。嶗山區將通過“母基金+市場化子基金群”的雙輪驅動模式，逐步構建起規模可觀、來源穩定、風險可控的長期資本“蓄水池”，深度融入青島科創大走廊建設。

回望2025，從年初國辦發布《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》的“一號文件”，到年末“航母”級的國家級引導基金亮相，再到包括青島在內的多個城市加力逐浪耐心資本，種種舉措與探索，都指向一個明確的共識，用耐心資本陪伴科創企業“長跑”，通過投基金、投企業、投項目，加大對戰略性新興產業和未來產業支持力度，加快培育和發展新質生產力。

對青島而言，搭建多元化耐心資本矩陣，投“新”投未來，資本與創新加速“雙向奔赴”，正成為2025年歲末冬日里的耀眼暖色。

“一產業一基金”密集“上新”

2025年，青島聚焦發展先進制造業，圍繞“10＋1”重點產業方向，大力推進創新型產業體系建設，努力打造更具競爭力的優勢產業集群。

產業向“新”，產業基金的“催化”必不可少。

2025年9月青島發布的《發揮基金引領作用促進高質量發展行動方案（2025—2027年）》明確提出，為“10＋1”創新型產業體系每條產業鏈匹配一組產業基金，推動基金對科技創新賦能更加精準，服務現代化產業體系效能進一步提升，對實體經濟發展支持力度進一步加大。

自2025年9月開始以來，短短幾個月間，青島“一產業一基金”密集“上新”。

2025年9月，由華通集團聯合市政府引導基金設立，總規模10億元的華資智數基金簽約成立。作為青島市2025年重點推進的基金，該基金秉持“國資主導+專業管理”的運作模式，有機融合政府資金的引導效應與市場化運作的專業優勢，重點投資于新一代信息技術與人工智能產業。

近期，華資智數基金完成對物元半導體技術（青島）有限公司的戰略投資，實現首個項目投資落地，這標志著該基金在助力青島市新一代信息技術產業鏈高質量發展的道路上，邁出了堅實一步。

2025年10月，由青島城投創投公司聯合市政府引導基金、青島科創母基金設立的青島智聯綠色能源股權投資基金合伙企業（有限合伙）在中國證券投資基金業協會順利完成備案，進入實質性運作階段。

該基金采用區市聯動直投模式，重點投向智能網聯新能源汽車與綠色能源產業，是青島構建“10+1”創新型產業體系、推動金融賦能產業轉型的重要舉措。

2025年10月底，由青島國際投資有限公司牽頭組建的青島國投化工新材料股權投資基金合伙企業（有限合伙）完成注冊設立。

該基金規模為10億元人民幣，同樣基于“一產業一基金”發展要求，由青島國投聯合市政府引導基金、青島科創母基金共同出資設立。該基金聚焦城市戰略布局，錨定高端化工與新材料產業鏈延鏈補鏈強鏈，加快建設青島市高端化工新質生產力產業集聚新生態。

2025年12月上旬，青島地空創業投資基金正式完成工商注冊，總規模達5億元。

該基金由青島地鐵集團聯合市政府引導基金設立，是積極響應青島市“一產業一基金”部署和“投早、投小、投硬科技”政策導向而設立的重大舉措，旨在通過資本賦能與實業探索相結合，構建“政策+資本+產業”協同發展生態，為青島乃至山東區域低空經濟發展注入新動能。

來自市財政局的數據顯示，2025年以來，青島市政府引導基金與市屬國企合作設立8只基金，規模57億元，逐步構建完整的“一產業一基金”體系，支持創新型產業體系發展。

耐心資本矩陣更加多元

產業基金的快速擴容是青島構建“基金矩陣”的一個縮影。

近年來，青島構建包含創業投資引導基金、產業投資引導基金、重點項目協同引導基金等3類政府引導基金及N只政府引導基金參股基金的“3+N”政府引導基金體系。截至2025年10月31日，青島市政府引導基金參股基金達150只，基金總規模超1500億元。

其中，3類政府引導基金中，青島市財通創業投資引導基金合伙企業（有限合伙）、青島市財通項目協同引導基金合伙企業（有限合伙）、青島市財通產業投資引導基金合伙企業（有限合伙）均已成立，執行事務合伙人都是青島市創新投資有限公司，出資額統一為100億元。

相關信息顯示，這3只基金均由青島財通集團旗下青島市引導基金投資有限公司、青島市創新投資有限公司共同出資。

與此同時，央企、省企也加大在青島布局基金的力度。

2025年10月28日，海洋可持續發展（青島）股權投資基金合伙企業（有限合伙）在嶗山區注冊成立，注冊資金20億元。該基金由中銀金融資產投資有限公司、國家電力投資集團有限公司旗下國電投三新二期產業股權投資基金（天津）合伙企業（有限合伙）等共同出資。基金未來將重點投資于海上風電、陸上風電、清潔高效煤電、核電、光伏、水電、儲能、綜合智慧能源、綠色氫基能源等項目。

青島鐵發星緯產業投資基金合伙企業（有限合伙）也于近日成立，注冊資本2.8億元人民幣。合伙人信息顯示，該基金由山東鐵路發展基金有限公司（簡稱“山東鐵路發展基金”）、華夏有光（北京）科技有限公司、北京中源天成投資管理有限公司、山東鐵發共同投資。

山東鐵路發展基金成立于2016年，作為山東省政府主導設立的專項建設基金，山東鐵路發展基金募集資金總規模1000億元。

在青島的“基金矩陣”中，私募基金是重要的一極。

近年來，青島持續構筑創投風投高地，促進創投風投活力的充分釋放、私募基金的紛至沓來。最新數據顯示，截至目前，青島私募基金管理人超300家，管理規模超2200億元，在全國各省市排名前列。

另外，作為銀行系耐心資本，自AIC股權投資擴大試點以來，青島在全國率先實現五家AIC基金落地全覆蓋。目前已注冊成立基金3只，規模18.2億元，并落地省內首筆AIC股權基金投資項目。

2025年11月17日，陽光保險旗下陽光人壽與基金管理人陽光恒益（青島）私募基金管理有限公司（簡稱“陽光恒益”）、基金托管人招商銀行青島分行正式簽訂基金合同。這標志著第7家險資系私募證券基金公司正式落地青島，青島也成為全國繼北京、上海、武漢、深圳后第5個落地保險資金私募證券投資基金的城市。

陪伴企業“長跑”

基金矩陣的壯大，讓青島新質生產力的培育、產業躍遷擁有了強大的“孵化器”“推進器”。

截至目前，青島政府引導基金參股基金累計投資項目1600余個，總投資金額近640億元；直接投資青島項目570個，金額超280億元。全國股權創投基金在投青島項目金額達907億元，其中投向高新技術企業和初創型科技企業的金額較“十三五”末分別增長了182%和247%，投早、投小、投科技特征更為明顯。

青島越來越多的科創企業正感受到各層次耐心資本源源不斷釋放出的暖意與誠意。

2025年12月23日，半導體前道工藝設備商青島思銳智能科技股份有限公司（簡稱“思銳智能”）宣布，已于近期完成數億元C輪融資。

本輪融資由國開制造業轉型升級基金、中國國有企業結構調整基金聯合領投，招銀國際、中銀資產、光谷金控等多家具有深厚產業背景的知名投資機構共同參與。

思銳智能方面表示，本次融資資金將主要用于公司加速核心技術創新、新機型研發迭代及規模化生產能力建設。

在資本層面，思銳智能已完成多輪融資。

青島市政府引導基金參股基金自2021年以來多次對其投資，合計投資額超3億元，為企業研發解決國內半導體領域高能離子注入機技術瓶頸問題提供資金支持。

同樣是近期，青島另一家高科技企業國華智能裝備也受到資本青睞。

2025年11月28日，時代伯樂宣布完成對國華智能裝備的戰略投資。此次投資旨在支持國華智能裝備在智能機器人研發、工業機器人制造及高速精密齒輪傳動裝置銷售領域的持續創新與發展。市政府引導基金參股基金自2021年起對國華智能裝備投資，投資額超3000萬元。

來自于深圳的時代伯樂創業投資管理有限公司于2011年4月成立，定位于產業投資專家，致力于深度的產業投資服務。

不僅是青島的高科技企業借力于耐心資本快速成長，青島本土的創投機構也正以更多的耐心澆灌“創新種子”。

近日，青島本土創投機構里程碑旗下里程碑才碩基金聯合多家產業投資方完成山東探像智慧海洋科技有限公司的種子輪投資。

山東探像智慧海洋科技有限公司系中國海洋大學下屬青島中國海洋大學控股有限公司直接參股設立的海洋科技成果轉化的初創公司。公司聚集多位科學家，將以水下高分辨率三維成像裝備研制及產業化為起點，發展中國自主知識產權的高端海洋檢測智能裝備和水下機器人等。

此前，里程碑還完成了對青島青科馭遠（青島）智能科技有限公司的首輪投資。

毫無疑問，更多耐心資本的撬動與集結，讓2026年青島打造科技創新“強引擎”有了更加充沛的底氣與勇氣！（青島日報/觀海新聞記者  傅軍）

責任編輯：宋尉嘉