勇擔國家金融改革使命的青島，再次在探路養老金融大潮中先行一步。
12月3日，作為首批四家養老理財產品試點機構之一，光大理財首款養老理財產品——“頤享陽光養老理財產品橙2026第1期”（簡稱“頤享陽光”）正式對外發布，并定于12月6日正式面向青島地區銷售。
同一天，工銀理財首只養老理財試點產品“頤享安泰”系列產品完成相關流程，將于12月6日在武漢、成都發行；建信理財首只養老理財試點產品“安享”系列和招銀理財首只養老理財試點產品“頤養睿遠穩健1號”也同步出爐，將于12月6日在深圳開售。
四家銀行理財機構、四個試點城市，共同開啟了中國養老金融標志性一步。
在中國老齡化程度不斷加深的大背景下，創新養老金融產品、打造養老金融生態圈，豐富完善多層次養老體系，助力“老有所養，老有所依”成為中國金融業改革創新，大行普惠之道的重要發力點。
養老理財產品試點，并不是簡單地發售具有“養老”標志的理財產品而已。
多位業內人士所表示，監管部門此次開展養老理財產品的試點，是深化金融供給側結構性改革、推動共同富裕的重要舉措之一，旨在發展多層次、多支柱的養老金融產品體系，滿足老百姓安全穩健的投資需求，補充目前金融市場上缺乏長期限養老金融理財產品的一個空缺。
此次四家理財公司推出的四只產品的投資起點都是1元，最高投資額300萬元，投資期限都是5年，年化收益率從5%到8%不等，主要投資于固定收益類資產，并引入多種方式增強對風險的抵御能力。根據銀保監會要求，養老理財產品的資金投向主要是符合國家戰略和產業政策的領域。
具體到青島及光大理財而言，躋身試點，某種意義上正是城市與企業相互成就的“樣本”。
青島是全國唯一以財富管理為主題的國家級金融綜合改革試驗區，養老理財恰是居民財富管理的重要內容。2019年，青島市入選了全國第四批居家和社區養老服務改革試點城市。在中國科學院發布的2021年《中國宜居城市研究報告》中，青島市的綜合宜居性評價位居全國第一。在今年印發的《青島市“十四五”民政事業發展規劃》中，青島明確提出要構建普惠型老年人福利服務體系，促進養老產業集群發展。
銀行理財公司可以從更加貼近投資者的角度設計產品，發揮銀行理財多資產、多策略的優勢，真正地將投資者的生命周期和長期養老需求相匹配，正是進行養老金融產品試點的“不二人選”。
光大理財是全國首家股份制商業銀行理財子公司，是青島市財富管理金融綜合改革試驗區的標志性機構。落戶青島兩年來，經營規模不斷站上新臺階。光大理財提供的數據顯示，截至今年11月末，光大理財管理的產品規模突破萬億元。其中，由理財公司發行的凈值型新產品規模超過9700億元，凈值型產品占比超過91%，在全國理財子公司中排名靠前。
今年1月至10月，光大理財在青島累計入庫稅收總額為10.07億元，比2020年同期增幅353.60%，對市區兩級地方主要經濟貢獻達4.8億元。
監管部門選擇青島和光大理財作為“四地四家機構”之一開展養老理財產品試點，既是對青島市金融業發展的高度重視和大力支持，也是對光大理財產品設計和投研能力的高度認可。
1、布局“養老金融”
第七次全國人口普查結果顯示，我國60歲及以上人口為2.64億。預計“十四五”時期這一數字將突破3億。我國將從輕度老齡化進入中度老齡化階段。目前，青島市60歲以上常住老年人口達204萬，老齡化比例為20.3%。
伴隨著老齡化程度的不斷加深，“養老的錢從哪兒來”成為全社會必須直面的“養老之問”。
社會普遍共識是，作為第一支柱的基本養老保險主要是保障退休基本生活需要；第二支柱中的企業年金只有部分企業提供，要提升保障水平；第三支柱養老金融產品亟待發力。
11月24日，《中共中央國務院關于加強新時代老齡工作的意見》發布，針對當前日益突出的老齡化問題，提出一系列相關措施，以滿足老年人多層次、多樣化需求。意見特別提出，要完善多層次養老保障體系，大力發展企業（職業）年金，促進和規范發展第三支柱養老保險。
為積極應對人口老齡化，發展多層次、多支柱養老保險體系，增強社會保障能力，金融監管部門多次明確要發揮金融優勢，大力發展第三支柱養老保障，緩解我國養老保險支出壓力。
2021年9月，中國銀保監會發布《關于開展養老理財產品試點的通知》，結合國家養老或金融領域改革試點區域，選擇“四地四家機構”進行試點，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養老理財產品試點，試點期限一年。四個試點城市覆蓋了東部、中部和西部地區。
業內人士表示，開展養老理財產品試點，具有三個方面的積極意義。第一，有助于健全和完善養老保險體系，緩解目前我國養老保險體系第一支柱獨木難支、第二支柱覆蓋不足等問題。第二，增加養老金融產品多元、靈活的供給，更好地滿足公眾日益增長的養老財富管理需求。第三，引導投資者形成健康可持續的養老理財理念，對養老進行科學合理規劃，根據自身實際將手中的長期資金轉化為養老金融產品。
不僅僅是養老理財產品試點，保險業、基金業也紛紛推出一些養老金融產品，成為第三支柱的“新鮮血液”。
養老目標基金是老百姓養老錢的“管家”之一。早在2018年，首批養老目標基金就獲準發行，采用FOF，即基金中的基金形式運作。三年多來，養老目標基金市場規模持續擴大。
保險業也積極布局。銀保監會自今年6月1日起，在浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業養老保險試點。相較普通年金保險，專屬商業養老保險體現養老本質并具有更強、更靈活的增值特性，被保險人可以根據自身風險偏好選擇不同的投資組合。同時，產品支持投資組合轉換功能，被保險人在年齡、經濟條件等因素影響風險偏好時，可及時對投資組合的配置進行調整。
2、長期、穩健、普惠
在理財意識深入人心的當下，監管力推的養老理財試點產品與普通理財產品有何不同？
國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，過去，一些機構做了不少帶有“養老”名稱的產品，都不是真正意義上的第三支柱產品，“不是掛個‘養老’的名字就屬于養老金融產品”。
與普通理財產品相比，此次四家機構在四個城市同步推出的養老理財試點產品，長期、穩健、普惠成為最大特色。
光大理財相關人士介紹，在青島推出的首款養老理財產品——“頤享陽光”產品封閉期為5年，鼓勵投資者從年輕時就開始進行養老規劃，提前積累，并調動廣大投資者對中長期限的預防性投資需求，通過中長期的策略安排，幫助投資者共同分享中國經濟發展的成果；在投資策略上，采用穩健的資產配置策略，風險評級為較低風險（二星級），發揮銀行理財多資產、多策略優勢進行投資組合，擬投資于債券、非標準化債權類資產、股票、量化中性策略類資產等，幫助投資者穿越周期、熨平波動；在普惠方面，面向大眾開放，1元起投、1元遞增，以期惠及更多的投資者，同時執行優惠費率，保持0認購費和銷售服務費，收取0.1%的管理費。
四家理財公司推出的四只產品設計略有不同。其中，光大理財“頤享陽光”養老理財為“混合類”理財產品，而其余三款養老理財產品定位均為固收型非保本浮動收益型。此外，其業績比較基準也不盡相同。其中，招銀理財、建信理財兩家均將養老理財產品業績比較基準設置為“5.8%—8%”，而工銀理財為“5%—7%”，光大理財業績基準設置為5.8%。
為突出養老理財的穩健特征，在產品設計上，四家試點機構均引入了多重風險管理機制。例如產品主要投向為固定收益類資產，并引入了目標日期策略、平滑基金、風險準備金、減值準備等方式，進一步增強產品風險抵御能力。同時，養老理財產品采用非母行第三方獨立托管、凈值化定期信息披露、全國銀行業理財信息登記系統統一信息登記等方式，更好地發揮多方機構的監督職能、充分透明披露產品風險和收益情況。
產品銷售方面，四家試點機構均采取“線上+線下”多渠道銷售，目前僅在母行銷售，尚未開放第三方代銷。此外，由于僅針對試點城市的居民開放認購，因此，上述產品均對投資者的身份有所要求。
3、“財富青島”創新之魅
從某種意義上而言，此次青島先行一步，探路養老金融，再度彰顯了“財富青島”源源不斷的活力與魅力。
自2014年獲批以來，先行先試，為國家金融改革積累一批可復制、可推廣的經驗一直為財富青島管理金改區所孜孜以求，百余項具有示范性的創新成果，多個金融改革的“青島樣本”誕生于財富青島金改區，走向全省、全國。
進入2021年以來，青島財富管理金改區探索創新更加“蹄疾步穩”，除獲批成為全國首批養老理財產品試點城市外，還落地全國、全省多個首單或首筆。
今年8月，興業銀行青島分行以膠州灣濕地碳匯為質押，向青島膠州灣上合示范區發展有限公司發放貸款1800萬元，成為全國首單濕地碳匯貸；9月，浦銀金融租賃股份有限公司通過在中國（山東）自由貿易試驗區青島片區設立的2家單船項目公司，完成了兩艘5萬噸級別的成品油輪交付，標志著山東首單跨境船舶融資租賃業務順利落地；也是在9月，青島農商銀行成功落地全國自貿區首筆“零成本”新型關稅保函；11月，青島銀行落地山東法人銀行首筆增信備用信用證業務，助力企業跨境融資……
更為重要的是，借由養老理財產品試點，青島財富管理金改區與國家金融改革同頻共振，城市與企業相互成就的精彩不斷上演。
2019年9月26日，作為全國首批獲準籌建、首家獲準開業、首家成立的股份制商業銀行理財子公司，光大理財有限責任公司正式落戶青島，青島也由此成為當時自北京、上海、深圳之后，全國第四個擁有銀行理財子公司的城市。
此后兩年來，青島財富管理金改區以資管行業規范創新為契機，立足財富管理供給側結構性改革，順應國家資管改革大勢，加強財富管理市場主體培育，逐漸構建起以專業資管機構為引領的多元化財富管理機構體系。
2020年，青銀理財公司開業，是長江以北首家、全國第六家獲批的城商行理財子公司；今年6月，恒豐理財公司獲批籌建并已簽約落戶青島，青島成為全國第三個擁有三家理財子公司的城市。
2021年，山東港信期貨、聯儲證券、新沃基金、恒豐理財四家法人金融機構落地青島，填補了法人期貨、全牌照法人證券兩項業態空白；此外，陸家嘴信托、意才基金銷售、中路財險三家法人機構累計增資15.6億元，發展實力進一步增強。廣發銀行、亞太財險、交銀人壽相繼落戶。
目前全市金融機構總數達到284家，金融組織體系實現量質齊升。
共同探路養老金融，在青島打造養老財富管理的新高地，鑄造養老服務的新天地，青島與光大理財，攜手前行。
作者 | 傅軍 編輯 | 長亭
